每经记者：杨建 每经编辑：肖芮冬
今(jin)日a股喜(xi)迎10月开(kai)门红行情，三大指数延续国庆节前的狂(kuang)飙，创业板指涨17.25%。沪深两市(shi)成交额(e)史上首次突破三万亿元，两市(shi)超1700只(zhi)个股涨超10%。
对于狂(kuang)飙的市(shi)场，银证转账稍显不顺畅，场外资金看着飙升的行情只(zhi)能“干瞪眼(yan)”。有(you)游资在(zai)朋友圈称：“节前没(mei)满仓的，今(jin)天都很难受。相对于20%涨停，10%的涨停就像挨(ai)了跌停一样难受。”
而对于四季度的行情，百亿私募支招(zhao)可以围绕两条主(zhu)线来配置。
a股市(shi)场迎10月开(kai)门红行情
今(jin)日，a股喜(xi)迎开(kai)门红行情，三大指数延续节前的表现，收盘沪指涨4.59%，创业板指涨17.25%。沪深两市(shi)成交额(e)史上首次突破三万亿元，较9月30日大幅放量逾8000亿元。板块几乎全线上扬，券商股领涨，半(ban)导体(ti)板块开(kai)盘大涨，中芯(xin)国际等(deng)200余股涨停，整个市(shi)场上涨个股数量超过5000只(zhi)，其中超1700多只(zhi)个股涨超10%。
从盘面来看，今(jin)日a股开(kai)盘后72分钟，沪深两市(shi)成交额(e)突破两万亿元。市(shi)场激增的成交量，也使得多家券商app出(chu)现卡顿现象。此外，银证转账也稍显不顺畅，导致场外资金看着飙升的行情只(zhi)能“干瞪眼(yan)”。
有(you)游资在(zai)朋友圈称：“节前没(mei)满仓的，今(jin)天都很难受。今(jin)天手里的票10%涨停都是‘亏’，因为20%涨停都是一大把(ba)。相对于20%涨停，10%涨停就像挨(ai)了一个跌停一样难受。”
知名游资余哥发文表示：“一天赚2倍！节前最后一天没(mei)什(shi)么好买了，就剩下一点点子弹，全进新股。没(mei)想到(dao)隔夜（隔一个交易日）就能赚2倍……”
另外，杠杆资金也在(zai)跑(pao)步入场。wind数据显示，截至9月30日，沪深两市(shi)合计1.43万亿元，较前一交易日增加457.98亿元。
市(shi)场资深分析人(ren)士汪平指出(chu)，上证指数在(zai)3600点~3750点区域(yu)是个明(ming)显的阻力区域(yu)，今(jin)天开(kai)盘指数就进入了这个区域(yu)，技术性阻力显现。当前市(shi)场情绪化(hua)推动的特征明(ming)显，市(shi)场成交量连续巨幅放大就是佐证。不过后市(shi)大盘如果出(chu)现大幅波动，不必感到(dao)意外——市(shi)场适当调整和休整并不是坏事，而且很有(you)必要，这将有(you)利(li)于提高市(shi)场整体(ti)的持(chi)仓成本，有(you)利(li)于后市(shi)走得稳健长久。“我们并不期待这一波涨多高走多快(kuai)，我们期待的是慢牛(niu)、长牛(niu)。”
私募信心(xin)指标及仓位提升明(ming)显
与此同时，私募机构对10月行情的信心(xin)大涨。私募排排网数据显示，10月a股市(shi)场趋势预期信心(xin)指标比(bi)上月上涨13.9%。其中，11.3%的基金经理持(chi)极度乐观(guan)态(tai)度，比(bi)上月上涨4.8个百分点；51.9%的基金经理持(chi)乐观(guan)态(tai)度，比(bi)上月上涨16.5个百分点。
从目前私募的仓位来看，私募机构也大幅提升仓位。截至9月底，股票主(zhu)观(guan)多头策略型私募基金的平均仓位为78%，与8月底相比(bi)上涨5个百分点。仓位在(zai)五成及以上的私募基金占90.7%，比(bi)上月上涨4.5个百分点。31.9%的私募处于满仓及加杠杆状态(tai)，比(bi)上月上涨8.8个百分点。
从增减仓指标来看，a股市(shi)场10月仓位增减投资计划(hua)指标值为118.63，比(bi)上月上涨10.2%。6.1%的基金经理打(da)算大幅增仓，比(bi)上月上涨3.5个百分点；29.2%的基金经理打(da)算增仓，比(bi)上月上涨13.5个百分点；60.4%的基金经理打(da)算维持(chi)仓位不变，无基金经理打(da)算大幅减仓。
对此，鸿涵投资告诉记者，当前阶段仓位第一，政策转向驱动行情反转，权益资产价值回归。本轮政策转向驱动的行情反转，看好超跌行业龙头估值修(xiu)复，首选宽基、行业龙头。未来行情的高度取(qu)决于财政政策的规模及安排。
方信财富投资基金经理郝心(xin)明(ming)认为，目前市(shi)场属于政策催化(hua)叠加资金推动的避空行情，极短时间内(nei)完成了巨大涨幅，迅速拉高了市(shi)场整体(ti)的估值分位，结构上的风(feng)险在(zai)积聚。在(zai)这种情绪化(hua)的上涨行情中，要对持(chi)仓个股的本身价值有(you)清楚认识，在(zai)接下来可能的进一步情绪化(hua)拉高中积极调仓换股，并且按计划(hua)控制仓位，在(zai)高位巨震中去伪存真(zhen)，保持(chi)冷静克制。
深圳巨泽投资董事长马澄告诉记者，节后首日沪深两市(shi)再次大涨，上证综指最高探至3674.40点，毋庸置疑，牛(niu)市(shi)已经完全启动。“对于后市(shi)，我们坚决看好，具体(ti)配置方向，偏向于受益牛(niu)市(shi)业绩好转的券商板块，以及处于绝对底部区间且业绩明(ming)显好转的半(ban)导体(ti)、芯(xin)片板块。”
不过在(zai)上海陶山私募看来，外资集(ji)体(ti)回补中国资产，短期流动性逆转助推涨势。中期维度看，市(shi)场密切关注10月上旬的高层会议。当前，市(shi)场预期抬(tai)升过快(kuai)。从估值角度看，中证2000、沪深300已处于历史分位80%、70%位置，行情持(chi)续性已缺乏基本面支撑，需警惕短期流动性涨潮后的退(tui)潮走势。
百亿私募支招(zhao)四季度如何布局
对于后市(shi)行情，安徽美通资产董事长陈红兵告诉记者，9月23日成交不足5000亿元，几个交易日后成交量3.45万亿元，是之前成交量的七倍。国庆长假期间，千(qian)万计新股民开(kai)户和两融(rong)开(kai)通，在(zai)10月9日可以交易，成交量预计达到(dao)4万亿元，盘中稍有(you)调整就被资金给推上去了。今(jin)天盘面开(kai)始出(chu)现较大分歧(qi)，牛(niu)市(shi)多长阴，短期若出(chu)现一次长阴杀跌，反而是再次上车机会。未来主(zhu)要方向还是以国产替代(dai)概念为代(dai)表的成长股，主(zhu)要分布在(zai)软件(jian)制造、光(guang)刻机、医疗器械等(deng)领域(yu)。
百亿私募星石投资谈及四季度投资策略时明(ming)确表示，坚守优(you)质成长股。高层对金融(rong)市(shi)场的认识有(you)了积极变化(hua)，努力提振资本市(shi)场是贯穿经济回升的重要举(ju)措，从而实现资本与实体(ti)经济的正向循环。对于股市(shi)，国内(nei)将多方位提供有(you)效流动性，大力引导中长期资金入市(shi)。持(chi)续优(you)化(hua)市(shi)场供给，通过并购重组加快(kuai)淘汰落后的企业，支持(chi)企业做大做强。
另外，海外资本回流，助力中国资产重估，巨额(e)贸易顺差叠加人(ren)民币升值，资本回流助力中国资产定价回升，更看好内(nei)需型中国资产的重估。从历史规律来看，优(you)质成长股的估值随着经济周期的修(xiu)复而重估。考虑到(dao)成长性，2025年的定价会更具吸引力。从历史来看，随着盈利(li)预期的企稳，优(you)质成长股的超额(e)收益趋于回归。
对于投资机会，有(you)两条主(zhu)线。首先是以大众消费(fei)为主(zhu)体(ti)需求的价值成长股；其次是以技术突破为发展(zhan)动力的科技成长股，其中看好创新药（械）竞争力持(chi)续提升，部分管线进入兑现期。另外对于半(ban)导体(ti)行业，ai周期叠加供给突破，拐点可期。
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