7月12日，公募基金首份港股红(hong)利主(zhu)题基金季报——平安港股通红(hong)利精选混合基金（a类：021046；c类：021047）二季报发布。
今年(nian)上半年(nian)，在资金面、基本面和政策面等多(duo)重利好因素推动下，港股出现一轮快速(su)反弹。该基金于今年(nian)3月26日成立，截至二季度(du)末，最(zui)新净值为1.0955元，份额从成立时1000万份增长至7476.84万份，规模(mo)增速(su)较(jiao)快。
平安港股通红(hong)利精选混合基金基金经理丁琳(lin)表示：“目(mu)前全球经济增长放缓承压，叠加地缘政治不确定性犹存，配置港股高股息策略有助于抵御波动、改善收益。结合港股估值、股息率以及资金方(fang)面来看(kan)，港股红(hong)利投资仍具性价比，具备长期配置价值。”
重仓金融、能源和通讯服务
截至二季度(du)末，平安港股通红(hong)利精选混合基金前十大持仓包括中国海洋石油、中国移动、建设银行、中国银行、中国石油股份、农业(ye)银行、中国联通、中国电信(xin)、交通银行、中国石油化工股份，前十大持仓占比达68.07%
丁琳(lin)表示，该基金投资策略专注于基本面稳(wen)定的港股高分红(hong)板块，特别是金融、能源和通讯服务行业(ye)，三大板块构成了投资组合的主(zhu)要持仓。这些行业(ye)在经济缓慢恢复过程(cheng)当中能带来良好的能见度(du)和成长性，维持高分红(hong)。
相较(jiao)于被动跟踪指数，平安港股通红(hong)利精选混合基金可自(zi)上而下筛选板块、遴(lin)选个股，通过主(zhu)动管理优势力争获得超过市场收益。
“例如其它港股红(hong)利类etf在工业(ye)（航运）板块有较(jiao)重的持仓占比，我们提前关注到航运板块二季度(du)运费上涨主(zhu)要是红(hong)海事件带动，短期有回落的风险。因此，平安港股通红(hong)利精选混合基金此前对航运板块保持比较(jiao)谨慎(shen)的态度(du)，成功避开了近(jin)期航运板块的市场回撤。”丁琳(lin)对此表示。
值得一提的是，平安港股通红(hong)利精选混合基金境外投资顾问是中国平安资产管理（香港）有限公司，该公司扎根香港本土市场17年(nian)，长期服务险资，管理资产规模(mo)近(jin)400亿美元，管理的同(tong)策略产品已有超过10年(nian)历史业(ye)绩。该基金结合宏观经济和市场分析加上量化和基本面分析作为选股基础，在组合构建过程(cheng)中以因子目(mu)标和风险预算追求风险与回报的优化。
港股红(hong)利投资仍具性价比
港股股市在四月中旬开始迎来情(qing)绪面改善，其中恒生指数从底部开始累(lei)计反弹超过20%。在持续一个月的大涨后，于五月下旬开始出现回调，并进入震(zhen)荡局面。
面对进入震(zhen)荡区间的港股市场，后市如何看(kan)待港股红(hong)利投资策略？在丁琳(lin)看(kan)来，结合港股估值低、高股息以及降息周期临近(jin)等因素，港股红(hong)利投资仍具性价比，具备长期配置价值。
港股估值方(fang)面，截至二季度(du)末，恒生指数的市盈率为7.92倍，仍处(chu)于近(jin)十年(nian)期相对低位(wei)，有一定的安全边际。相对估值方(fang)面，以追踪在a股和港股同(tong)时上市股票价格差异(yi)的ah溢价指数来看(kan)，当前ah溢价指数达141.3，接近(jin)近(jin)十年(nian)高位(wei)，远超100的分位(wei)线，港股相对估值更(geng)低。
股息率方(fang)面，截至二季度(du)末，恒生指数股息率约(yue)4.3%，相较(jiao)于全球各大市场，港股市场股息率相比排名第一。而平安港股通红(hong)利精选混合基金前10大持仓股的平均股息率更(geng)是高达6.64%（截至2023年(nian)年(nian)报）。
资金流入方(fang)面，今年(nian)上半年(nian)南向资金净流入港股达3714亿港元，已超过2023全年(nian)净流入额。而随着美联储加息暂停，降息周期来临，加之国内经济基本面企稳(wen)向好，资金回流依然可期。
文中数据来源：基金定期报告，wind；市场观点来自(zi)基金定期报告、平安基金。恒生指数（代码：hsi.hi）股息率为4.32，比较(jiao)对象为道琼斯工业(ye)指数（dji.gi）、纳(na)斯达克指数（ixic.gi）、英(ying)国富时100指数、上证指数（000001.sh）
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎(shen)。该基金风险等级为r3（中风险）。基金管理人承诺以诚实信(xin)用、勤勉尽责的原则(ze)管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最(zui)低收益。基金管理人管理的其他基金的业(ye)绩不构成对本基金业(ye)绩表现的保证。我国基金运作时间较(jiao)短，不能反映股市发展的所有阶段(duan)。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自(zi)负”原则(ze)，在做出投资决策后，基金运营状况(kuang)与基金净值变化引致的投资风险，由(you)投资人自(zi)行负担。投资人购买基金，既(ji)可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
本基金为混合型基金,预期风险和收益低于股票型基金，高于债(zhai)券型基金和货币市场基金，本基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%，投资于港股通标的股票占非现金基金资产的比例不低于80%，投资于本基金界定的红(hong)利主(zhu)题股票的比例不低于非现金基金资产的80%。因此，境内和港股通标的股票市场和债(zhai)券市场的变化均会影响(xiang)到基金业(ye)绩表现，基金净值表现因此可能受到影响(xiang)。本基金投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环(huan)境、投资标的、市场制度(du)以及交易规则(ze)等差异(yi)带来的特有风险。
本基金管理人根据港股通标的股票投资需要及市场情(qing)况(kuang)，有权(quan)决定是否聘请港股投资顾问为本基金的港股通标的股票投资部分提供投资建议(yi)服务。本基金聘请港股投资顾问的，在本基金运作过程(cheng)中，港股投资顾问的投资研究水平、服务能力直(zhi)接影响(xiang)本基金收益水平。在本基金投资管理运作过程(cheng)中，如果港股投资顾问对经济形势和证券市场判断(duan)不准确、获取的信(xin)息不及时或不全面都会影响(xiang)本基金的收益水平。基金管理人在参考港股投资顾问所出具的投资建议(yi)时，可能存在由(you)于对港股投资顾问信(xin)息掌握不及时、不全面而导致未能及时发现港股投资顾问的投资建议(yi)存在不适当之处(chu)，同(tong)样(yang)可能造成本基金的亏损。本基金将聘请基金管理人的关联方(fang)——中国平安资产管理（香港）有限公司作为本基金的投资顾问，向本基金提供港股通标的股票投资顾问服务。基金管理人的关联方(fang)因担任(ren)本基金投资顾问将获得收益，而基金管理人在平衡该收益与本基金基金份额持有人的最(zui)佳利益时可能面临利益冲(chong)突。基金管理人会坚持基金份额持有人利益优先原则(ze)，从充分维护基金份额持有人利益的角度(du)积极处(chu)理该等利益冲(chong)突情(qing)形，按相关法律法规、市场情(qing)况(kuang)，综(zong)合评估投资顾问的服务质量，秉承谨慎(shen)勤勉的原则(ze)，决定是否聘请关联方(fang)担任(ren)本基金的投资顾问。
