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上市半年，破发超80%！,公司,李志飞,智能

01

理想(xiang)与现实的落差

据公司资料，出门(men)问(wen)问(wen)成立于2012年，创始人李志飞是国约翰霍普金斯大学计算机科学博士，还曾任职于硅(gui)谷研究院，从(cong)事语音识(shi)别(bie)处理、机器翻译等领域的核心算法(fa)研究和开发。

之所以取“出门(men)问(wen)问(wen)”这个名字，是因为(wei)2012年智能手表已经开始兴起，在谷歌做(zuo)机器翻译和语音识(shi)别(bie)的李志飞也看到了这个趋势，于是他想(xiang)做(zuo)一款智能语音交(jiao)互搜索工具来更加便捷协助人们在生活中的虚(xu)拟个人助手软件。比如下班路(lu)上想(xiang)找(zhao)个仍在营业的便利店，不用(yong)打开手机谷歌再输入搜索词(ci)，只需向设备（如手表）问(wen)话就可以直(zhi)接得到答案。

后来，iphone4s内置siri智能语音助手横空出世给全(quan)球消费者(zhe)带来巨大震撼，更加刺激了李志飞的创业想(xiang)法(fa)。

因为(wei)有着顶尖专业学历背景，硅(gui)谷精英(ying)人才，赛道炙热且充满(man)想(xiang)象力(li)，李志飞的创业公司也得到了资本(ben)的追捧，先后获得了红杉中国、真格基(ji)金、sig海(hai)纳、谷歌、圆美(mei)光电、歌尔股份等投行和企业中累计超(chao)2亿美(mei)元的融资。

这是一个典型(xing)的理工男(nan)创业故事。

但这家公司的发展(zhan)历程(cheng)也一波三折，数次重大业务方向改革。

一开始，出门(men)问(wen)问(wen)是以手表作为(wei)智能语音交(jiao)互落地场景，推出了自己的智能手表ticwatc系列，还获得谷歌的深度合作（谷歌在中国大陆(lu)发行的android wear智能手表用(yong)出门(men)问(wen)问(wen)的语音搜索和应用(yong)服务），此后还推出了智能音箱、智能耳机、智能手环、智能车载等产品线。

但这些所谓(wei)智能化消费电子作为(wei)用(yong)户生态里的产品，本(ben)就是苹果、百度、小米、华为(wei)等各大品牌和大厂的必争之地，面对这些大佬(lao)的竞争，出门(men)问(wen)问(wen)基(ji)本(ben)没有什么优势。

后来，出门(men)问(wen)问(wen)在2017年及(ji)2019年先后获得大众汽车中国的1.4亿美(mei)元、1500万(wan)美(mei)元的投资，双方还共同成立了一家做(zuo)车载ai技术的合资公司大众问(wen)问(wen)，出门(men)问(wen)问(wen)为(wei)之提供车载ai凯发k8唯一的解决方案。

大客户又给钱(qian)又给订(ding)单之下，出门(men)问(wen)问(wen)自然(ran)大干快上高速扩张。218年出门(men)问(wen)问(wen)在全(quan)国范围新开20家线下智能体验店，到2019年，公司规模已接近千人，并在海(hai)外开辟(pi)了北美(mei)、欧洲、东(dong)南亚三个由独立团队负责的市场。

不过，业务线是铺得很快，营收增速的表现却并不如意。2019年开始，出门(men)问(wen)问(wen)只好全(quan)部关掉线下门(men)店，并压减业务线，只保留了智能手表、智能车载两条线，员(yuan)工规模也从(cong)缩减了一半(ban)。

后来，2020年语言大模型(xing)gpt-3发布引发全(quan)球震惊，ai大模型(xing)开始成为(wei)全(quan)球最强风(feng)口(kou)，已经倍感发展(zhan)瓶(ping)颈的李志飞又把公司发展(zhan)方向转到了ai大模型(xing)领域。

出门(men)问(wen)问(wen)也很快也训(xun)练出了一个7b参数的模型(xing)uclai（后升级为(wei)通(tong)用(yong)多模态大模型(xing)“序列猴子”），并同时推出了一个ai配音产品“魔音工坊(fang)”。后又基(ji)于“序列猴子”大模型(xing)将“魔音工坊(fang)”的能力(li)进一步提升，并相继推出奇妙元、奇妙问(wen)、奇妙文、言之画、dupdub等多款产品。

在ai大风(feng)口(kou)下，原本(ben)有一些相关技术积累的出门(men)问(wen)问(wen)也因此迎来了营收的增长(chang)。

但很快，出门(men)问(wen)问(wen)又迎来一个重大转折点(dian)。2021年，大众汽车开始宣布与出门(men)问(wen)问(wen)“分手”，虽(sui)然(ran)出门(men)问(wen)问(wen)继续为(wei)大众汽车提供价值(zhi)约5500万(wan)美(mei)元的汽车语音交(jiao)互凯发k8唯一的解决方案等服务，为(wei)后续两年的营收带来非常(chang)重要的支持，但此后还能否获得大众订(ding)单就变成了未知数。

所以可以看到，在c端消费电子销售低迷，b端大主顾分手之后，出门(men)问(wen)问(wen)的营收开始明显放缓。

2021年至2023年，出门(men)问(wen)问(wen)营收分别(bie)为(wei)3.98亿元、5亿元和5.07亿元；利润分别(bie)为(wei)-1.57亿元、-0.73亿元、1.09亿元。其中出门(men)问(wen)问(wen)ai企业凯发k8唯一的解决方案的绝大部分收入都来自大众汽车，分手之后，这一块业务营收的后遗症就逐渐(jian)显露出来了。2021-2023年，来自大众汽车的知识(shi)产权收入分别(bie)为(wei)320万(wan)元、2.13亿元和1.39亿元，分别(bie)占(zhan)总营收的0.8%、42.6%和27.4%。

目前，出门(men)问(wen)问(wen)的收入主要由ai软件（包括(kuo)aigc凯发k8唯一的解决方案和ai企业凯发k8唯一的解决方案）与aiot硬件构成。

其中，aigc凯发k8唯一的解决方案能为(wei)用(yong)户提供配音、写作、数字人等方面的服务，目前已经累计吸引约84万(wan)用(yong)户付费，总共产生100多万(wan)笔付款；至于ai企业凯发k8唯一的解决方案，则更多是应用(yong)在语音交(jiao)互、反欺诈、客户服务等场景。智能设备及(ji)其他配件主要是ai智能手表ticwatch系列为(wei)主的硬件设备。

回顾来看，这家公司创立12年来，业务方向经历了从(cong)语音助手到智能硬件和车载ai，再到如今大模型(xing)和aigc的变化，说是一个ai风(feng)口(kou)的追逐者(zhe)也并不为(wei)过。

这些风(feng)口(kou)，随便一个都可以说是充满(man)巨大市场机遇，但并不是随便一个创业公司都可以把握得住。

2013年至2019年，出门(men)问(wen)问(wen)共融资七轮，累计融资金额超(chao)过2.5亿美(mei)金，约17.8亿人民币。同时公司多年来经营亏损累计超(chao)二十多亿后，到现在还在苦苦探寻自己的pmf（product-market fit）。

生成式ai领域算力(li)成本(ben)高昂、研发投入极高、盈利能力(li)较难，可以说是一个门(men)槛极高难度极大的赛道。而出门(men)问(wen)问(wen)目前的商业模式更大问(wen)题就在于，它没有类似苹果，华为(wei)，小米这些巨头的用(yong)户生态，它的硬件产品只能是应用(yong)生态中一个很小的部分，它ai软件方向同样也有着无数依附巨头们的对手在竞争。

所以尽管李志飞对于aigc的未来充满(man)信心，但在众多技术、资源、资金都无比强大的科技大佬(lao)早已把赛道挤满(man)且行业极速迭代的市场环境下，出门(men)问(wen)问(wen)想(xiang)要在夹(jia)缝中撑出一片天地，绝非易事。

一不留神，理想(xiang)与现实之间，就会出现巨大落差。

02

历史再次重演

任何新东(dong)西和大机会来的时候(hou)，大家都会一拥而上卷起来，再经历一个大浪淘沙的过程(cheng)。——李彦宏

有媒体报道，在过去三年中，中国有超(chao)过20万(wan)家人工智能相关公司被注销或撤销，其中自从(cong)2022年11月chatgpt发布到今年8月期间，新注册成立后现在却处于注销吊销或停业异常(chang)状态的人工智能（ai）相关公司数量高达近8万(wan)家。

从(cong)全(quan)民狂欢到一地鸡毛，背后就是找(zhao)不到合适的商业化落地场景，最终绝大多数的企业都被证伪。

这些公司，绝大多数都是“三无”公司 ——没技术、没资源、没资金，甚至连自己的业务产品和商业化都还没找(zhao)到方向的。

很多创业主原本(ben)以为(wei)ai是一个充满(man)想(xiang)象力(li)的赛道，上车之后才发现风(feng)险和代价之大恐怖到难以承受，最后只能止损退出。也有些是赶在这轮ai浪潮退热之前成功上岸，但即使如此，它们在迟迟找(zhao)不到自己的pmf的压力(li)下，依然(ran)也过得焦虑和艰难。

像出门(men)问(wen)问(wen)这种，已经是足够(gou)幸运了。起码它是赶在了ai大风(feng)口(kou)最好的时期，同时也是自己再次面临巨大现金流(liu)压力(li)，以及(ji)在国内ipo窗口(kou)急速收紧的关口(kou)，幸运的拿到了上市资格。

当前的ai创业泡沫，就非常(chang)像2001年的那一场全(quan)球互联网泡沫。当时中国正接入国际互联网打开互联网新世界(jie)大门(men)不久，几(ji)乎所有人都在谈论互联网，各种新概念、新模式层出不穷，很多公司也疯狂涌入，甚至随便做(zuo)个简单网站，取个互联网科技有关的名字，业务产品还没有，就能吸引大批投资。

但随着泡沫很快被刺破，大量所谓(wei)互联网的小公司顷刻倒闭，百不存一，只有极少数真正商业模式可行且已经有业务经营的公司才能存活下来。

面对现在的ai大风(feng)口(kou)，虽(sui)然(ran)资本(ben)已经足够(gou)理智和务实，但依然(ran)有数十万(wan)家ai相关公司自认为(wei)能抓住风(feng)口(kou)活下来。

据报道，自2022年底chatgpt推出以来，中国的生成式ai市场已经挤满(man)了200多种大型(xing)语言模型(xing)。

对此，百度李彦宏认为(wei)，很多大模型(xing)都是在“重复造轮子”，绝大多数都没什么使用(yong)量，必然(ran)会被大浪淘沙。

搜狗创始人王小川也说过，国内ai大模型(xing)的第一梯队未来最后可能不超(chao)过5家。

其实即使如此，ai大模型(xing)的玩家依然(ran)面临巨大的挑战——商业化落地和实现利润。

2024年上半(ban)年，千亿ai算力(li)龙(long)头寒武纪营业收入6476.53万(wan)元，同比下降43.42%；归属于上市公司股东(dong)的净亏损5.3亿元，这已经是寒武纪连续第8年实现亏损。

宣称是中国最大的计算机视觉软件提供商的商汤上半(ban)年营收17.4亿元，同期净亏损24.77亿元；而语音大模型(xing)的核心，科大讯飞上半(ban)年的归母净利润也亏损了4.7亿元。

即使是国内ai大模型(xing)最能打且已经商业化落地的巨头百度，巨额烧钱(qian)起来也感到肉痛，公司q2总营收339.3亿元，预估(gu)341.1亿元，同比增长(chang)0%；净利润同比下降8%。

这是一个没有足够(gou)起来根本(ben)玩不起的风(feng)口(kou)。

03

尾声

从(cong)战略视角(jiao)来看，如此多大大小小中国企业蜂拥而上去争夺ai新时代的船(chuan)票，是具有非常(chang)重大意义的。

因为(wei)未来的科技时代，一定会是如科幻电影里面那样的真正的ai时代，所有行业都可以通(tong)过ai去赋能，谁(shui)掌握了最强的ai能力(li)，谁(shui)就拥有全(quan)世界(jie)最强大的“武器”。这是一个无论国家还是中国企业都必争的领域。

而对于投资者(zhe)来，虽(sui)然(ran)现在国内ai的泡沫在快速退潮，但还是要对这个赛道有信心，因为(wei)大浪淘沙之后，未来必然(ran)会能诞生出新一批成长(chang)潜力(li)巨大的选(xuan)手。

行业最糟糕的时候(hou)，反而是最能检验潜力(li)股的时候(hou)。（全(quan)文完(wan)）

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