生猪：政策影响有限，四季度猪价走势待定：谨慎乐观,企业,魏鑫,王俊20241008-凯发k8唯一

【猪肉价格(ge)波动受密集政策影响，生猪市场走势引关注】猪肉作为(wei) cpi 重要组成部分，其价格(ge)波动与民生和宏观运(yun)行紧密相连。在密集出台的重磅政策作用下，生猪市场表现备受瞩目。农业农村部生猪产业监(jian)测预警(jing)首席专家王祖力称，国家系列政策能一定(ding)程度支撑(cheng)猪肉消费。降准降息等(deng)货币政策可刺激居民消费，因前两年消费欠佳对猪肉价格(ge)有负面影响，政策出台后居民消费信心(xin)增强，对猪肉价格(ge)支撑(cheng)力度加大(da)。农产品分析师王俊表示，国家近期密集出台利好政策，一方(fang)面利于消费信心(xin)走稳(wen)，支撑(cheng)物价回暖(nuan)；另一方(fang)面，随(sui)实际政策落(luo)实，社会整体消费能力改善(shan)，中长期对猪肉消费有提振作用。不(bu)过，养殖首席分析师魏鑫提醒，近期市场关注政策集中在货币、信贷及(ji)证券市场等(deng)方(fang)面，针对生猪产业政策不(bu)多，整体对生猪市场影响有限。从(cong)猪肉需求看，其需求有一定(ding)刚性，对环境敏感度不(bu)高，相关政策若传(chuan)导至居民消费尤其餐(can)饮消费，对猪肉需求有边际改善(shan)，但影响有限。期货日报获悉(xi)，降准降息等(deng)政策落(luo)实有助于全社会融资成本调整，对生猪企业亦然。王俊认(ren)为(wei)，相关企业投资信心(xin)和融资能力提升，助于改善(shan)现金流、扩大(da)生产经营规模，但融资成本下降不(bu)等(deng)同生产规模扩大(da)。魏鑫表示，生猪企业经历大(da)量(liang)固定(ding)资产投资，新增投资可能性低。降低融资成本利于现有资产高效(xiao)利用和企业资金流运(yun)转，能缓解生猪企业负债端风(feng)险和压力，但企业资信仍是运(yun)行核心(xin)要素。王祖力认(ren)为(wei)，猪价影响下，去年及(ji)今年一季度生猪养殖企业亏损严重，不(bu)少(shao)企业负债率高与融资成本有关，降准降息政策能降低养殖企业融资成本，缓解亏损局(ju)面和资金压力。从(cong)目前看，养殖企业扩张较前两年谨(jin)慎，受前期亏损和对未来市场预期影响。近期供(gong)过于求基本面致生猪市场下跌。魏鑫称，从(cong)能繁母猪和仔猪出生量(liang)数据看，今年三(san)季度供(gong)给走低致价格(ge)上(shang)行高位(wei)，但 9—10 月预期出栏提升压制猪价。总(zong)体猪价在产业盈(ying)利线上(shang)，三(san)季度行业利润(run)丰厚，预计四季度需求旺季支撑(cheng)行业利润(run)窗口继续，明年上(shang)半年或现供(gong)给压力。王俊认(ren)为(wei)，9 月后生猪产能增大(da)受仔猪存活率、配种率等(deng)指标季节性改善(shan)影响，前期二育和压栏积压后置猪源(yuan)对准双节出栏，企业为(wei)缓解四季度压力提前出栏致供(gong)应偏充裕，叠加市场信心(xin)不(bu)足，今年同期投机性二育入场规模有限，致当前基本面供(gong)过于求，猪价下跌。王俊认(ren)为(wei)，利好政策落(luo)地使今年四季度猪价消费有保证，对高价猪肉拖(tuo)拽作用减轻，但猪价能否企稳(wen)反弹看供(gong)应端增量(liang)，持(chi)谨(jin)慎乐观态度。整体看，供(gong)应增多下四季度猪价重心(xin)或震(zhen)荡下滑，下方(fang)有支撑(cheng)。魏鑫认(ren)为(wei)，四季度关注生猪供(gong)应压力和节奏，同时关注需求侧支撑(cheng)。预计四季度猪价略弱(ruo)于三(san)季度，节奏上(shang)或震(zhen)荡下行后略有支撑(cheng)。后续猪价取决于生猪养殖企业压栏情况和市场对二育吸纳情况，二育入场推高近端价格(ge)，不(bu)利后续；反之(zhi)，价格(ge)暂时低迷，对后续需求有望(wang)形成新支撑(cheng)。